9月份超高功率石墨电极价格触底反弹上行，月环比上涨1000元/吨，主要受制于成本价格上涨叠加产量大幅下行。下游高炉、电炉开工回升，需求有小幅回暖态势，但是整体回升状态不及预期。金九银十，高成本压力让石墨电极价格出现了短暂的上行，当银十再次临近的时候，国内超高功率石墨电极市场将发生那些变化?笔者从以下几个方面进行一一阐述。

一、宏观——国内外一起拉动经济

1、重大项目集中开工

据Mysteel不完全统计，国庆节前夕，全国多个地纷纷举行重大项目集中开工签约等活动，合计总投资达31639亿元。

2、外贸出口增速

今年1-8月，我国出口15.48万亿元，同比增长14.2%。出口同比增速来看，共有27个省市实现正增长，其中18个省市增速超出14.2%的平均水平。

二、回顾——价格触底反弹

8月份全国粗钢日均产量270.55万吨，环比增长3.0%。尽管钢厂效益较低，但由于9月份需求好转，钢厂也加大复产力度，预计9月份全国粗钢日均产量较8月份增幅超5.34%，国内钢材市场供需呈现弱平衡态势，预计国庆节后钢材库存有望进一步去化。宏观钢市利好国内石墨电极需求，支撑石墨电极价格反弹，虽然实际成交反弹幅度有限，但是却真实遏制了价格继续下调。

从江苏地区φ500超高功率石墨电极为例，截至9月29日，超高功率石墨电极报价22500元/吨，月同比增1000元/吨。大部分供应集中在国内头部厂家，部分新兴厂家出现，但是供应量有限。

三、成本——压力倍增，涨势难改

9月份，国内低硫焦价格反弹，大庆生焦涨200元/吨，锦西生焦涨550元/吨。负极材料进入第四季度备货旺期，前期下跌的石油焦价格逐渐回涨，负极用石油焦产量分流对石墨电极企业影响依然较大。针状焦方面，受石墨电极产量大幅下降影响，需求疲软，价格出现一定幅度的回落。沥青方面，国庆前后受空气质量差影响，环保管控严格，河北沥青生产供应低位，价格上涨。除基本原材料之外，内蒙等地电价优惠取消，石墨电极石墨化成本增加即成事实。

从原料价格及其供应产量来看，石墨电极生产压力依然较大，目前只有几家头部企业在生产，依靠前期的原料储备，艰难通关，但是进入十月，随着储备原料陆续消耗，石墨电极高成本压力成为现实。从Mysteel统计数据来看，按照φ500超高功率石墨电极电极市场价格22500元/吨的价格计算，亏损44元/吨，而从市场成交价格分析，最高或超3000元/吨。所以从目前超高功率石墨电极产量低位来看，后期无论原材料价格涨跌，超高功率石墨电极价格都有走高态势，用来弥补现行严重的亏损状态。

四、需求——下游开工上涨，需求仍存

看主流钢市，高炉、电炉虽然开工有所回升，但是利润依然并不乐观。虽然9月份钢材需求回暖，钢厂复产范围进一步扩大，但是宏观面压力较大，国内稳经济政策继续加码抑制通货膨胀，而美联储连续加息，加剧全球经济衰退风险，严重拖累国内市场信心的恢复。下游对石墨电极市场影响存在诸多不确定性因素。

五、10月市场展望——稳中偏强

展望10月钢铁市场，短期内国内经济或延续缓慢恢复态势，国庆节后钢材需求仍有一定支撑，钢价或震荡偏强。随着施工“黄金季”逐渐进入尾声，外部环境更趋严峻复杂，以及疫情的不确定性等因素，钢价或出现季节性回落，对国内石墨电极电极市场存在较大利空影响，虽有看涨心态，但是涨幅或难以匹配原材料上涨幅度。超高功率石墨电极在低供应的状态下，或只满足下游市场的基本需求，进而加速石墨电极市场单一化、无规模化进程。所以综合来看，超高功率石墨电极价格依然存在有回升的可能，但是供应难回升。