概述：近年来政策推动水泥行业绿色转型与整合，加上严控新增产能，2025年能耗降3.7%，2025-2026年淘汰1亿吨产能，集中度升至65%以上;其次低碳技术推广工业废渣替代等，降碳15-20%;另外头部企业协同，吨成本低30-50元，碳配额收益占营收2-3%，主导行业格局。

一、近年来水泥价格整体走势及行业盈利状况

价格走势：2024年以来，受需求疲软及供应过大影响，全国水泥价格震荡下行，2025年9月较年初下跌约5%，区域分化显著，华东、华南价格相对稳定，中西部部分区域下调或回升。2025年10月或稳中有升，截至10月13日百年建筑网水泥价格指数343元/吨，月环比上涨1.21%，主要是基建需求回升叠加错峰生产缓解供应压力，水泥价格小幅回升。盈利状况：2024年水泥行业利润同比降18.8%，销售利润率4%;2025年一季度部分企业毛利率提升，但需求疲软致盈利修复有限。企业分化显著：头部企业如海螺通过成本控制和海外业务增长，中小企业产能利用率不足50%，亏损面超55%。

二、“反内卷”政策下的去产能进展

水泥行业政策核心为严控新增产能、推动产能置换：2025年9月六部门发布《建材行业稳增长工作方案》，要求年底前完成超备案产能置换，严禁新增熟料产能;2025年川渝、贵州等地执行强制性错峰生产，头部企业停窑执行率超80%，加速淘汰中小产能。

成效与目标方面，2024年以来停建12条熟料线，涉及产能1767万吨，预计2025-2026年淘汰1亿吨，占总产能10%;行业集中度提升，前十大企业熟料产能集中度从56.5%升至65%以上，海螺、冀东等通过并购整合。

三、创新材料开发与下游应用拓展趋势

水泥行业技术创新聚焦低碳化、功能化、智能化：低碳水泥推广工业废渣替代及硫铝酸盐等低碳品种，碳排放降15-20%。下游向新兴领域延伸：新能源工程、生态修复、海洋工程。

四、水泥企业出海布局成效

水泥行业海外布局聚焦“一带一路”高增长市场：东南亚方面，海螺在柬埔寨、老挝建成18座工厂，2025年2月金边5000吨/日熟料线投产，产能占当地30%;非洲市场，华新布局坦桑尼亚、埃塞俄比亚，2024年海外营收54.9亿元，吉尔吉斯斯坦工厂吨利润达80元;中亚乌兹别克斯坦等基建需求旺盛，冀东通过并购进入南非，海外项目净利率超15%。模式升级从“建工厂”转向“全产业链输出”：技术输出上，中材国际在91国承接351条生产线，全球市占率连续17年第一;绿色协同方面，海螺海外工厂配套光伏电站，替代燃料使用率25%，碳成本降低12元/吨。

五、节能降碳举措与绿色企业竞争优势

水泥行业绿色转型以政策驱动与技术创新双轮发力：政策层面，《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求2025年熟料单位能耗较2020年降3.7%，替代燃料比例达10%，碳减排1300万吨;技术上推广低阻预热器等提升能效，2024年固废利用8亿吨、危废处置超5000万吨/年，海螺CCUS年捕CO₂12万吨。企业竞争优势凸显：能效标杆获产能置换优先权，绿色工厂吨成本低30-50元、碳配额收益占营收2-3%，绿色建材政府采购溢价8-10%，2025年目标营收3000亿元。

总之，水泥行业正经历“需求收缩、供给优化、绿色转型”的关键阶段：价格区域分化与盈利修复并存，去产能政策加速行业整合，创新材料与海外市场成为新增长极，而节能降碳已成为企业生存的“必修课”。未来，具备低碳技术、全球化布局和产业链延伸能力的头部企业将主导行业格局。