2026年石油焦价格持续上行，东北石油焦已经7连涨!对人造石墨负极形成成本强压、价格传导、格局分化、原料替代加速的连锁影响。

成本端：吨成本抬升显著

石油焦占人造石墨负极成本约40%，生产1吨负极需1.2–1.5吨石油焦。2026年3月，低硫石油焦均价涨8%、2#A焦涨超15%、高硫焦涨39%。按单吨焦涨1000元测算，负极原料成本增1200–1500元/吨，叠加石墨化费用，总成本上行3000–5000元/吨。低硫焦进口依存度45%，地缘冲突推高运费与保险费，进一步加剧成本压力。

价格端：负极跟涨、传导至电池

成本压力下，负极企业提价意愿强烈。2026年Q1，中端人造石墨涨至2.8万元/吨、高端超3万元/吨，环比涨2000–3000元/吨。负极占电池成本约10%，涨价将传导至动力与储能电池，抬升终端价格。

格局端：行业分化加剧

头部企业：长协锁价、自有石墨化、原料多元化(针状焦/复合焦)，抗风险强、盈利稳定。

中小厂商：采购成本高、议价弱，毛利率跌破10%，部分面临亏损。

替代加速：天然石墨、针状焦、硬碳/硅碳等新型负极研发与应用提速。

供需端：紧平衡支撑焦价

2026年负极需求随储能与动力高增，石油焦全年供需缺口约215万吨，下半年更紧。炼厂扩产慢、检修多，焦价易涨难跌，负极成本压力将持续 。原料价格持续上涨，负极市场生产成本高位，后期负极市场商谈会有上涨预期。