口煤价下行不同步，中间环节操作空间陆续挤出，贸易商挺价情绪渐浓，捂盘惜售现象增多。同时，临近年底，各关口进口煤额度接近上限，下游用户操作风险加大，部分采购需求转向内贸煤市场，北上寻货略有增多。受此影响，本周期，动力煤价格止跌回升。

动力煤价格止跌回升

本周期，环渤海港口动力煤规格品成交价格区间稳中有涨，涨幅在5元/吨左右。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为475-485元/吨，环比上涨5元/吨;5000大卡动力煤价格为535-545元/吨，5500大卡动力煤价格为565-575元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为635-645元/吨，均与上期持平。

秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，以下因素共同作用下本期环渤海动力煤价格指数掉头上行：

一、港口煤价跌至成本压力位，触底企稳。前期持续上涨的产地价格推高贸易商的到港成本，港口价格下跌逐步挤压利润空间，部分货种出现倒挂亏损，卖方挺价情绪滋生并试探性抬高报价，高成本筑底港口价格，促使煤价止跌企稳。

二、局部产业需求释放，适销煤种领涨。水泥旺季需求强劲，长三角市场供不应求，价格涨至年内新高，利润驱动下厂商生产积极性高涨，江浙沪一带的水泥厂在北方港寻货增多，并且对高价高卡优质煤的接受度较高，带动港口煤价反弹。

三、进口煤限制政策严格执行，需求向国内回流。进口煤总量平控指标出台后，相关部门严格执行落实，仅对困难较大的电厂用煤施行定向放松政策，随着港口配额用尽，通关难度愈发加大，终端外贸煤的采购压力转移至国内，内贸煤市场货盘增多。

综合来看，专家预判今冬大概率暖冬，煤炭消费需求或不及市场预期，而且电企“高库存、低日耗”运行已成常态，消费高峰时段采购需求释放将有限。此外，虽然进口煤政策年底前通关不理想，但年底前采购计划基本已结束，下月采购多数是明年1月份的计划，实际对内贸煤市场支撑有限。短期来看，此轮煤价上行缺乏强有力支撑，上涨空间有限。