“天凉好个秋。”今日盘面止跌反弹，全线飘红，其中焦煤、焦炭“绝代双焦”表现尤为抢眼，无视钢厂首轮提降压力，盘面逆向拉升近百点，强势尽显。反观现货市场，则受制于高供应与弱需求的现实桎梏，走势疲软，不为所动。由此，钢市期现倒挂格局加剧，一边是钢厂复工增产，另一边是焦企倡议限产，黑色系产业链内部分化剧烈，博弈进入白热化。市场正处于复杂而关键的“多事之秋”。

影响钢价因素

网传反内卷将出台细则

市场传闻称，根据近期政策动态和行业分析，当前重点推进“反内卷”钢铁等九大行业，通过法治化手段治理低价无序竞争、淘汰落后产能，同时推动行业向高质量发展转型。需注意，不同行业“反内卷”侧重不同，部分领域(如新能源)更强调技术创新，而传统行业(如钢铁)则需平衡产能与需求。

解读：伴随着细则的出台，“反内卷”迈出实质一步，钢铁限产有望落地。近期，工信部印发钢铁行业稳增长工作方案，再次强调了“继续实施产量压减政策”，预计9月钢铁行业限产或将加快、加力落地，随着限产执行的深入，行业即将进入以利润为核心的业绩周期。利好钢价走势。

钢厂开启首轮提降

9月5日，邢台、天津、石家庄、唐山的等地区主流钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年9月8日零点执行。关注能否顺利落地。

解读：昨日市场传闻称，主流焦企召开形势研讨会，一致认定当前焦炭不具备降价条件，计划联合推迟提降并控制发货节奏，以维稳市场。然而此举尚未落地，今日钢厂便果断开启首轮提降，上下游博弈骤然加剧。钢厂提降直接压制原料成本，市场观望情绪浓厚。利空钢价走势。

现货稳中有涨

今日期钢午后持续拉升，现货价格稳中有涨，幅度10元左右，下午报价或有补涨，市场情绪向好，原料双焦涨幅明显，带动成材共振上涨，贸易商投机性需求增加，现货成交较昨日有所好转。

据中钢网APP数据显示：建材24个市场中，20个市场涨10-30元/吨，4个市场跌10-50元/吨， 20mm HRB400E平均价格3258元/吨，较上个交易日下调2元/吨;热卷24个市场中，20个市场涨10元/吨，4个市场跌10元/吨，4.75 热轧板卷平均价格3404元/吨，较上个交易日价格相同;中厚板24个市场中，22个市场涨10元/吨，2个市场跌10元/吨，14-20mm 普中板平均价格3542元/吨，较上个交易日下调1元/吨。

期货全面飘红

补库预期增加，双焦强势反弹。双焦昨日下探阶段新低后反弹，今日焦煤主力继续上探1172元/吨，涨幅超6%，远月4个合约触及涨停价位，焦炭一度升至1662.5元/吨，收涨近5%。

数据显示：今日螺纹钢主力涨33，收报3143，涨幅1.06%;热卷主力涨34，收报3340，涨幅1.03%;铁矿石涨6，收报789.5，涨幅0.77%;焦煤主力涨69，收报1158.5，涨幅6.33%;焦炭主力涨74，收报1646.5，涨幅4.71%;

综合观点

今日盘面受小作文影响，市场情绪受到提振，黑色系止跌反弹。但伴随着唐山钢厂逐步恢复生产，供需压力存在，现货上行动力有限，实际基本面并没有明显好转。目前短期原料偏强：一是，国庆期间北方钢厂、和煤矿企业减产力度较大，阅兵结束后钢厂计划复产，利多炼钢原料，其二，反内卷政策预期再起。

综合来看，终端需求恢复短期提振需求，叠加煤焦盘面已经提前交易了一部分复产预期，复产未被验证之前，盘面将加码反弹修复估值。另外，焦炭第一轮提降开启，但焦企对提降有所抵抗。预计明日钢价稳中有涨，幅度0-10元/吨。