上周针叶木浆和阔叶木浆价格均呈现上涨走势。截至9月4日针叶木浆山东地区市场均价为4936.67元/吨，与8月30日均价相比上涨了1.79%。9月4日阔叶木浆山东地区市场均价为4556.67元/吨，与8月30日均价相比上涨了0.51%。

供应方面：当前海外多家针叶浆厂公布检修、减产计划，加拿大、芬兰浆厂计划1011月停机减产，远期全球针叶浆供给收缩预期升温，对国内针叶浆现货形成情绪托底，但短期实物供给影响有限。国产浆放量替代较为明显，增量需求基本由国产浆承接，国内整体供应宽松。

本周期纸浆样本主港库存量呈现累库的走势，截至2026年9月3日，中国纸浆主流港口样本库存量229.2万吨，较上期累库0.5万吨，环比上升0.2%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库走势，港内日均出货速度较上周期变动不大;常熟港常熟港库存呈现累库的走势，港内出货量接近10万吨。

需求方面：现在虽然进入传统金九旺季窗口，但本周期下游造纸开工率未见明显抬升，文化纸、生活用纸、铜版纸订单环比改善有限，纸厂成品库存仍有压力。纸厂基本不做提前备货，随用随采，高价浆接受度偏低;盘面反弹后，下游观望情绪加重，实单成交没有放量，制约现货跟涨幅度。

期货方面：本周期纸浆期货价格震荡偏强，保持区间波动，利多是海外浆厂减产、金九旺季预期;利空是高港口库存、下游需求尚未兑现，多空博弈激烈，没有走出单边行情。截至2026年9月4日上期所纸浆期货主力合约开盘价4812元/吨，收盘价4854元/吨，最高价4882元/吨，成交量33.85万手，持仓22.6万手。

当前海外浆厂减产预期和金九旺季备货逐步兑现，外盘成本支撑木浆价格;但港口高库存和下游真实需求释放节奏偏慢，纸厂对高价木浆有抵制情绪，若旺季需求持续不及预期，浆价存在回调回落风险，预计短期木浆价格震荡格局为主，难单边大涨大跌。