水泥熟料产能指标犹如粮食定量时期的粮票，只有钞票没有粮票在食堂、饭店、食品商店买不成粮食制品。全国粮票可全国流通且含油指标，比较紧俏。如计划用粮做得好，就有结余。旅途用餐不收粮票，也能省下些粮票。上海到重庆坐船需8天7夜，重庆到上海5天4夜，一个来回可省下近半个月粮票。结余粮票私下流通有“价”。其价虽有波动，但差不多对标在同量值面粉或上等梗米售价。后来饭店售粮食制品时，提供了付粮票或多出点钱两个选项，多出部分略高于当时粮食售价。再后来，粮票不值钱了，饭店也干脆不收粮票只认钱了。这段历史，当今40来岁过来人应该有记忆。

水泥熟料产能置换开始之时，产能指标如同粮票也有价。在水泥行业利润异常高升导致投资热时，产能指标也着实紧俏，t/d指标到过100元或过些。近几年来，市场需求连年下滑，产能过剩越趋严重，行业利润腰斩不止，产能指标置换价随之下滑。之前成交几笔也就在60、70元。

《水泥玻璃行业产能置换实施办法(2024年本)》明确，湖北、云南、贵州、四川、安徽等五省新建水泥窑生产线处置磷(钛、氟)石膏，且替代石灰石原料 70%以上的，可以在省内以 2020 年为基数的水泥熟料产能总量不增加的条件下，由本省统筹调节全省产能，根据磷(钛、氟)石膏的处置量，科学合理确定新上项目数量和布局，实施等量置换。

今年以来，新建处置磷石膏生产线可以说掀起了小高潮，拟建联产水泥熟料产能年已超过1000万吨。于是，水泥熟料产能指标价值也水涨船高。近就有3个联产项目，其t/d指标价值实现翻番，达到了150~160元。

另一方面数据显示1-9月全国水泥产量113119万吨，同比下降8.6%。行业错峰生产力度一加再加，停窑天数节节升高，上市公司三季度信息多数在亏，说明产能过剩还在加剧。就在此时，出现了产能指标价值却反其道而行之逆势大幅上扬，看不懂了，难道真的是化工“大哥”不差钱阔绰所致?