板块利润丰厚，估值偏低，个股仍具结构性行情。 三钢闽光、安阳钢铁、本钢板材、韶钢松山等个股的市盈率处于较低的位置。

吨钢毛利创出新高，行情具有催化剂。 钢材主要产品的价格在高位徘徊，原料价格下降的情况下加大了成材的利润空间，产品利润在当前时点创出新高。这种产品价格维持高位震荡，原料端大幅回调的结果是钢厂的暴利进一步扩大，在近期现货价格小幅上涨的情况下，吨钢毛利快速上扬， 使得行情具备了催化剂， 利润空间的扩大成为驱动行情的核心因素。

供需紧平衡保价格，原料低位降成本，钢厂利润可维持。 采暖季限产到来之前，已经形成了高炉开工率下降，库存在本该冬储累积的阶段出现了去化的情况，供需关系紧平衡的格局已定。反观原料端，铁矿石目前港口库存处于高位，钢厂限产需求将下降，四大矿山未调整四季度的发货情况的前提下，主要原材料铁矿石价格承压。供给收缩，需求旺盛，钢材价格将维持高位，原料没有上涨动力，目前钢厂的利润空间可维持。

板块利润丰厚，估值偏低，个股仍具结构性行情。 三钢闽光、安阳钢铁、本钢板材、韶钢松山等个股的市盈率处于较低的位置。叠加环保限产因素考虑，在限产区域外的公司具有更强的配置价值，利好三钢闽光、韶钢松山、新钢股份、八一钢铁等个股;方大特钢作为民营企业，具有天然的成本优势，利润空间较大;宝钢股份、鞍钢股份作为板材龙头企业，强者恒强，具有规模及技术优势。

风险提示： 下游需求不及预期，限产执行力度不及预期。